Gucci美妆提前易主 - MK体育官网

欧莱雅332亿天价收购开云美妆再迎新进展，此前被外界热议的Gucci授权之争正式尘埃落定。

近日，科蒂、欧莱雅、开云集团三方几乎同一时间发布公告，敲定Gucci美妆授权提前交割方案。公告显示，开云集团将以4亿美元(约合人民币27亿元），从科蒂手中提前赎回Gucci美妆经营权，该品牌授权合约将于2027年6月30日提前终止，较原定2028年到期提早了约一年时间。

伴随本次交易，欧莱雅此前与开云集团签订的50年Gucci美妆独家授权协议将提前生效，集团自2027年7月1日起，就将正式接管Gucci美妆，负责其香氛和美容产品的研发、生产与分销业务。

△图源：欧莱雅集团、科蒂集团、开云集团官网

欧莱雅提前拿下Gucci美妆

根据三方公告，此次提前终止协议的核心条款已明确：科蒂将获得约4亿美元(约合人民币27亿元)补偿，其中签约时获得2.5亿美元(约合人民币17亿元)现金，剩余1.5亿美元(约合人民币10亿元)最迟于2027年9月30日前支付。

此外，科蒂还同意向开云集团出售足以支撑过渡期的Gucci Beauty库存，预计本次交易将产生约3000万美元(约合人民币2亿元)的现金税款。

在过渡费用分摊方面，欧莱雅将向开云集团支付约70%的过渡费用(约合人民币20亿元），作为有序交接的对价。与此同时，科蒂与开云集团已就所有涉及Gucci美妆授权的未决诉讼及相关索赔达成相互和解。

根据协议安排，科蒂将至少运营Gucci美妆业务至2027年6月30日，欧莱雅50年独家授权协议则提前至2027年7月1日生效。届时，欧莱雅高档化妆品部将承担全球Gucci美妆业务的开发和管理责任，全面负责旗下香氛和美容产品的研发、生产与分销业务。

回顾Gucci美妆的授权之路，其在过去十年间主要经历了两次关键变迁。

2016年，科蒂从开云手中拿下Gucci美妆授权，合约至2028年。此后数年间，科蒂将Gucci美妆营收推升超60%，这主要得益于Flora、Bloom、Guilty等系列产品的热销。可以说，科蒂在Gucci美妆的复兴中功不可没。

△Gucci美妆Flora、Bloom、Guilty系列产品

然而，就在Gucci美妆在科蒂运营下发展势头一片大好时，看似稳固的授权格局却被一笔交易打破。2025年10月19日，开云集团与欧莱雅达成40亿欧元战略合作，将包括Gucci、Bottega Veneta、Balenciaga三大品牌在内的50年独家美妆授权尽数交予欧莱雅。

这一合作意味着，科蒂与Gucci长达十年的合作关系将被提前终结，科蒂手中的Gucci美妆授权成为欧莱雅与开云交易中唯一未被即时交割的“遗珠”。

正因如此，在开云集团宣布与欧莱雅合作的隔日，科蒂便通过旗下子公司在英国商业法庭起诉开云集团及Gucci，双方纠纷的焦点在于科蒂是否在授权续约上享有优先权利。这场诉讼被业内视为科蒂留住这一支柱性品牌的“最后一搏”，也让Gucci美妆授权的走向一度充满不确定性。

不过，事态并未如科蒂所愿。2026年3月31日，欧莱雅顺利完成对开云美妆的收购，Bottega Veneta、Balenciaga等品牌的美妆授权即时生效，但Gucci美妆授权仍需等待2028年科蒂现有授权到期后才能切换。直至近日，三方达成提前终止协议，这场持续近一年的授权之争终于画上句号。

对于Gucci美妆授权的提前交割，科蒂执行董事长兼临时首席执行官Markus Strobel称：“该协议能使科蒂重新部署资金，专注于自身重点品牌。”

欧莱雅首席执行官Nicolas Hieronimus则对提前一年迎来Gucci美妆加入大家庭感到兴奋。同时，欧莱雅奢侈品总裁Cyril Chapuy进一步指出：“我们想将Gucci美妆打造成一个价值数十亿欧元的新品牌。”

开云集团首席执行官Luca de Meo则从三方共赢角度评价：“今天的协议为Gucci、欧莱雅和科蒂三方创造了价值。”

换言之，在这笔超4亿美元的“赎身”交易中，三方各取所需，科蒂拿钱离场、落袋为安；开云集团了结诉讼、换来喘息；欧莱雅花20亿买来一年先机。

不过，当Gucci美妆从科蒂切换到欧莱雅，其在中国市场的渠道策略、营销打法、产品定位或将迎来新一轮调整，而这块“肥肉”最终能否被欧莱雅打造成“数十亿欧元级品牌”，仍需时间验证。

国际巨头们抢滩高端美妆

Gucci美妆的提前过渡，从深层次来看，反映出全球高端化的竞赛更加激烈。近年来，欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、科蒂等集团纷纷通过投资、收购、合作授权等方式，争夺高端美妆这块“肥肉”。

以欧莱雅集团为例，其布局高端美妆的野心早在收购开云美妆之前就已显露。2025年，欧莱雅先后收购高端专业护发品牌ColorWow、英国高端护肤品牌Medik8，并投资中东奢华香水品牌Amouage。如今拿下Gucci美妆，不过是其高端版图上最新的一块拼图。

△上图：欧莱雅高档化妆品部门品牌一览，图源：欧莱雅集团官网

除欧莱雅集团外，其他国际巨头同样在高端赛道加速奔跑。雅诗兰黛2025年2月推出“Beauty Reimagined”战略，明确以“再度引领高端美妆行业”为目标。资生堂2024年7月与意大利奢侈时尚品牌Max Mara签署长期全球独家香水授权协议，进一步扩充高端品牌矩阵。科蒂在失去Gucci美妆授权之前，先后拿下Marni和Etro的香水授权。

而结合国际美妆集团近期表现来看，高端美妆的韧性正在被验证。2026年一季度，欧莱雅集团高档化妆品部在所有地区实现增长，并跑赢全球高端美妆市场；宝洁美容业务则以11%的增速领跑集团，核心品牌SK-II在中国市场同比增长13%；资生堂集团一季度在中国市场的核心营业利润同比增长18%，高端品牌CPB肌肤之钥和NARS贡献了主要增量。

刚刚落幕的618大促似乎也证明了这一趋势。全网美妆大盘小幅下滑背景下，抖音、天猫平台国际高端美妆品牌整体 GMV 同比涨幅超 60%，雅诗兰黛、赫莲娜、圣罗兰等品牌均实现翻倍增长，重新占据主流电商榜单前排席位。

眼下来看，高端美妆已有复苏之势，这可能也是欧莱雅甘愿为提前一年拿下Gucci美妆授权，支付20亿元过渡成本的原因所在。

但赛道红利下，挑战同样不容忽视，中国市场复苏的不确定性、旅游零售渠道的调整、以及新兴小众品牌对年轻消费者的分流，都在考验美妆巨头们的综合运营能力。未来高端美妆赛道的竞争，已不仅仅是简单的授权资源抢夺，更是品牌运营、产品创新、渠道精细化的综合实力比拼。

注：本文涉及汇率：1美元≈6.80人民币

消息来源：欧莱雅集团、科蒂集团、开云集团官网

本文来自微信公众号“聚美丽”（ID：jumeili-cn），作者：沐沐，36氪经授权发布。